具身智能资金内循环，终端收入占比低

具身智能行业出现明显的资金内循环：资金从资本市场进入本体和方案公司，再转化为工具、数据、仿真和算力层的收入，而由终端产业客户生产经营预算支撑、可量化 ROI 的收入占比仍然较低。 以已披露招股书的头部整机公司为例，2025 年前三季度人形机器人收入约 5.95 亿元，其中科研教育客户占 73.6%，行业应用仅占 9.01%。

AI 根据报道生成 · 2 小时前更新

还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。