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航班爆满、机票涨价，南航为什么还亏37亿？
AI 导读
2026年上半年南方航空营收946.79亿元，归母净利润亏损36.99亿元，较上年同期亏损15.33亿元扩大141.10%。亏损主要来自客运：二季度单位航油成本同比上涨约32%，而国庆国内经济舱平均票价仅涨9.5%。货运成为盈利支撑，上半年货运及邮运收入107.7亿元、同比增长18.65%，旗下南航物流净利润19.06亿元。
价值洞察
✦ 价值点
航空客运受油价刚性成本挤压持续失血，货运成头部航司真正盈利基本盘，但被母公司亏损捆绑无法独立融资扩张
⚡ 转化点
跨境电商卖家可关注南航物流欧美/东南亚全货机专线扩容带来的运力与时效变化，2027年起新货机交付是锁定舱位的窗口